BC faz ‘casadão’ e gera dúvida no mercado
Sem pressão no cupom, investidores não veem justificativa clara para intervenção
Por Gabriel Roca, Valor — São Paulo
Atualizado
Participantes do mercado não chegaram a um consenso sobre o motivo de o Banco Central (BC) ter realizado o chamado “casadão”, operação que consiste na venda de dólar à vista conjugada à compra do mesmo montante no mercado futuro, via “swap reverso”. A ausência de um estresse generalizado no cupom cambial de curto prazo — indicador das condições de financiamento em dólar no mercado local e um dos gatilhos mais comuns para intervenções desse tipo — gerou estranheza entre gestores de moedas e tesoureiros consultados pelo Valor. Apesar das divergências sobre a motivação, parte dos agentes avaliou que a operação está alinhada ao movimento gradual de redução do estoque de swaps cambiais conduzido pelo BC desde meados do ano passado.
O “casadão” é uma ferramenta utilizada pelo Banco Central para ampliar as condições de liquidez no mercado e, segundo operadores, geralmente é associada a uma pressão na taxa do cupom cambial de curto prazo.
Como não havia sinais claros de pressão relevante no cupom curto e a sazonalidade do fluxo cambial é positiva — houve entrada de US$ 4,13 bilhões no mês de junho, segundo o último dado divulgado —, participantes do mercado divergiram sobre a necessidade da medida anunciada pelo BC após o fechamento dos mercados na sexta.