Tesouro Direto: mesmo com alívio do 'payroll', IPCA+ com vencimento longo supera máxima

Tesouro Direto: mesmo com alívio do 'payroll', IPCA+ com vencimento longo supera máxima

Maior alta é vista no Tesouro IPCA+ 2040, que chega a pagar juros reais (descontada a inflação) de 7,8%

As taxas de juros negociadas nos títulos públicos do Tesouro Nacional deram de ombros à divulgação, nesta quinta-feira (2), do relatório de criação de empregos nos Estados Unidos ("payroll") bem abaixo do esperado. Os juros globais têm um dia de alívio após a divulgação, com queda no rendimento dos títulos, à medida em que as expectativas de um Federal Reserve contracionista são ponderadas por um mercado de trabalho menos aquecido do que o projetado.

Até houve uma reação positiva nos títulos locais. Um fator técnico, porém, fez as taxas voltarem a subir: uma oferta robusta de prefixados no leilão do Tesouro leva os títulos com vencimentos longos a operarem em forte alta.

- A aplicação no Tesouro Prefixado 2029 paga 14,27%, ante 14,28% na última sessão.

- A aplicação no Tesouro Prefixado 2032 remunera 14,47%, ante 14,45% na última sessão.

- A aplicação no Tesouro IPCA+ 2032 paga IPCA+8,33%, ante IPCA+ 8,32% na última sessão.

- A aplicação no Tesouro IPCA+ 2040 retorna IPCA + 7,79%, ante IPCA + 7,69% na última sessão.

Foram criadas 57 mil vagas de trabalho em junho, de acordo com a Secretaria de Estatísticas Trabalhistas dos Estados Unidos. O consenso dos analistas ouvidos pelo Wall Street Journal eram de 115 mil novas vagas. O número muito inferior dá ânimo aos ativos de risco globais após semanas de revisão para cima das expectativas de juros na maior economia do mundo. Além disso, o número de vagas criadas em maio foi revisado de 172 mil para 129 mil.

Em contraste, a taxa de desemprego caiu em junho, para 4,2%. O consenso era de 4,3%. E os pedidos iniciais de seguro-desemprego somaram 215 mil, frente a um consenso de 220 mil. A ambiguidade nos dados contribuem para a alta moderada nas bolsas de NY.

Ainda há apostas majoritárias de que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) vai aumentar as taxas de juros na reunião de outubro, mas as chances de uma segunda alta em dezembro caíram após a divulgação do relatório, de acordo com o CME FedWatch Tool.

"O 'payroll' de maio dava cobertura para Warsh manter juros ou subir. O de junho tira. E a inflação não cedeu. Atividade enfraquecendo com preços ainda pressionados não é o tipo de cenário que se resolve com uma direção só", afirma José Alfaix, economista da Rio Bravo Investimentos.