Empresas de risco mais alto ganham espaço na renda fixa

Empresas de risco mais alto ganham espaço na renda fixa

Em 2 anos, debêntures classificadas como ‘high yield’ passaram de 75 para 135

Por Fernanda Guimarães, Valor — São Paulo

Atualizado

Empresas com maior percepção de risco de crédito, conhecidas no mercado financeiro como “high yield” (alto risco e retorno), ampliaram sua presença no mercado local de renda fixa.

A expansão se dá em um cenário de juros elevados por período prolongado, que corrói a geração de caixa das companhias. Em dois anos, o número de debêntures enquadradas nessa categoria saltou de 75 para 135, o que representa uma expansão de 80%.

Levantamento da FTI Consulting elaborado para o Valor mostra que esse crescimento se deu em ritmo muito superior ao do mercado de debêntures como um todo, que avançou 24% no mesmo período. A consultoria considera como “high yield” os títulos que são negociados a uma taxa superior a CDI mais 2,5 pontos percentuais.

O estudo mostra ainda que, olhando em retrospecto, cerca de 30% dos emissores classificados nessa categoria acabaram recorrendo posteriormente a algum tipo de reestruturação financeira, seja por meio de recuperação judicial ou extrajudicial, seja por iniciativas de gestão de passivos, como aumento de capital ou venda de ativos.