Juros altos não impedem economia de crescer acima do potencial

Juros altos não impedem economia de crescer acima do potencial

Estudo da FGV diz que hiato do produto tem maior avanço em quase um ano

Por Alessandra Saraiva, Valor — Rio

Atualizado

O hiato do produto da economia brasileira voltou a acelerar no primeiro trimestre e alcançou o maior patamar em quase um ano. Entre janeiro e março, o indicador atingiu 3,5% e foi o maior desde os 3,7% do segundo trimestre do ano passado. Os dados constam do estudo “Hiato do PIB continua positivo há 13 trimestres”, dos economistas da Fundação Getulio Vargas (FGV) Claudio Considera e Henrique Bittencourt e divulgado ao Valor. A série acompanha desde o terceiro trimestre de 1982 o índice, que é a diferença entre o PIB real, efetivamente produzido, e o PIB potencial, a capacidade máxima sustentável da economia. Ele indica se a economia está acelerada ou ociosa e funciona como termômetro para governos ajustarem juros e projeções de inflação.

Quando o hiato do produto sobe, significa que a economia está acelerando e o que o PIB efetivo cresce mais rápido do que capacidade produtiva de longo prazo (PIB potencial). Quanto mais positivo o hiato, mais a economia está crescendo acima do potencial. Para Considera, o dado comprova que a economia, mesmo com projeções que apontam o contrário, se mantém aquecida em 2026.

A maioria dos economistas consultados pelo Valor também avaliou que a economia, no momento, está mais aquecida do que o projetado no começo do ano. O novo contexto levou especialistas a atualizarem previsões para o PIB, Selic e inflação em 2026, com crescimento da economia mais próximo a 2% — e Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) acima de teto de meta inflacionária (4,5%) no fim do ano.