Ibovespa nos 300 mil pontos? Para ASA, sim, mas depende da eleição
Indicação neste momento é ter um pouco de fundo de ação e de ETF de Ibovespa, diversificando a carteira em um cenário de grande incerteza sobre o futuro da eleição
O Ibovespa pode saltar da atual casa dos 177 mil pontos para a casa dos 300 mil pontos nos próximos 18 meses, caso um candidato fiscalmente responsável seja eleito no Brasil neste ano, na análise de Rogério Freitas, chefe de investimentos do grupo financeiro ASA. Na avaliação dele, o futuro do indicador de referência da bolsa brasileira depende, mais agora do que no começo de 2026, do que ele chamou de uma "árvore binomial".
"Nessa árevore binomial, existe um candidato fiscalmente responsável e um candidato não fiscalmente responsável. Se elegermos um candidato fiscalmente responsável, a projeção do Ibovespa na casa dos 300 mil pontos continua atual. Os ativos brasileiros de risco podem performar muito bem", afirmou, em coletiva de imprensa on-line realizada ontem (15). Com um ambiente global favorável, o Ibovespa pode subir mais aceleradamente, na avaliação dele.
Caso o cenário mais otimista vire realidade, o executivo acha que os fundos de ações ativos, em que o gestor seleciona as ações com liberdade total, desempenharão melhor que o Ibovespa. Contudo, se um candidato menos responsável com o fiscal for eleito, ele acredita que o investidor estará mais protegido em ETFs, fundos negociados em bolsa, que buscam acompanhar o desempenho do indicador. Isso porque a carteira do Ibovespa é majoritariamente composta por ações de bancos e commodities, que desempenham melhor em qualquer ambiente.
Assim, Freitas indica neste momento ter um pouco de fundo de ação e de ETF de Ibovespa, diversificando a carteira em um cenário de grande incerteza sobre o futuro da eleição. "Está difícil de escolher setores e tomar decisão nesse ambiente binomial, então recomendo fazer o básico. As ações das estatais e das 'small caps' [empresas de menor valor de capitalização] vão performar muito bem caso haja uma mudança na política econômica, mas, na dúvida, faça o simples. Um mix de gestão ativa com passiva", disse.
E na renda fixa?
Na renda fixa, o chefe de investimentos do ASA gosta muito dos papéis do Tesouro Direto que acompanham a inflação neste momento, principalmente os com vencimento em 2032. Os títulos funcionam para aproveitar os juros muito altos e se proteger se a inflação acelerar, caso um governo menos responsável fiscalmente coloque dinheiro na economia.
Já com crédito privado, a recomendação é ser seletivo neste momento. "Houve uma redução das taxas muito grande, por uma questão técnica. Em um ambiente de juros muito altos por muito tempo, o endividamento acaba impactando a saúde do setor corporativo e cresce o número de empresas pedindo recuperação judicial e extrajudicial. O crédito privado no Brasil fica mais arriscado", afirmou.
Ele disse que o grupo está mais seletivo e conservador na alocação em crédito privado e brincou que não deseja mais os papéis AAA, de qualidade maior, mas sim os AAAA, que nem existem, de companhias ainda mais saudáveis.
E no exterior?
No exterior, o conselho de Charles Ferraz, chefe global de investimentos do ASA, é alocar em bolsa dos Estados Unidos. Ele descarta o debate sobre uma bolha na bolsa americana após o forte rali das companhias gigantes de tecnologia e ligadas à inteligência artificial, porque as empresas seguem entregando grandes resultados.
"Todo investidor deveria estar pensanto em ter uma porção do patrimônio investido em bolsa americana", afirmou. "O desafio é o fiscal e juro subir mais do que o mercado está esperando, com o efeito da guerra e da inflação pelo salto no preço do petróleo. Se isso acontecer, podemos ter uma reprecificação importante", disse.
Além disso, ele alertou que é esperada uma maior volatilidade causada pelos balanços das companhias. "Haverá períodos em que o mercado entrará em euforia e pânico. Nosso papel é aproveitar os momentos para reposicionar o portfólio", afirmou.