Com guerra e eleições, ASA vê pouco espaço para queda dos juros no Brasil

Com guerra e eleições, ASA vê pouco espaço para queda dos juros no Brasil

Para Jeferson Bittencourt, chefe de macroeconomia da casa, conflito no Oriente Médio elevou a incerteza global, enquanto expansão fiscal reduziu as chances de um ciclo mais forte de cortes da Selic

A combinação entre as incertezas geopolíticas e o cenário político doméstico deve manter os investidores cautelosos na alocação de recursos tanto em renda fixa quanto em renda variável, na avaliação de Jeferson Bittencourt, chefe de macroeconomia do ASA.

Durante painel na Expert XP, o economista afirmou que o ambiente segue marcado por elevada volatilidade, mas ponderou que a expectativa da casa é de arrefecimento do conflito no Oriente Médio nos próximos meses.

Segundo ele, apesar de o cenário externo ainda pressionar os mercados, o principal fator para os ativos brasileiros passou a ser a política fiscal. Bittencourt afirmou que a guerra abriu espaço para uma expansão de gastos e programas de incentivo, movimento que reduziu as chances de um ciclo mais intenso de cortes na taxa básica de juros.

No início do ano, o ASA projetava uma redução de cerca de 3 pontos percentuais na Selic. Agora, a avaliação é de que o Banco Central pode ter encerrado o ciclo de flexibilização monetária, com a taxa ficando próxima de 14% até o fim do ano.

Para a renda fixa, isso significa a manutenção de juros elevados por mais tempo, sustentando a atratividade dos títulos atrelados à taxa básica. Já para a renda variável, o economista destacou que a incerteza permanece elevada, tanto pelo cenário internacional quanto pela aproximação das eleições presidenciais de 2026, que tendem a aumentar a volatilidade dos ativos brasileiros.

Apesar dos riscos, Bittencourt afirmou que o Brasil continua relativamente bem posicionado para enfrentar os choques externos por ser uma economia mais fechada e menos exposta ao comércio internacional do que outras grandes economias. Segundo ele, essa característica ajuda o país a absorver parte dos impactos provocados pelo ambiente global mais turbulento.